宏碁创投中国

宏碁创投IP Fund One有限合伙人年会分别于2001年8月13-15日在上海，2002年8月12-15日在昆明， 2003年9月24-26日在台北和2004年8月24-26日在大连召开。与会者包括基金IP Fund One的有限合伙人，如ABN Amro、CDIB、Chase、Citicorp、DBS、EDB、GIC、Nomura等，以及来自宏碁创投台湾、印度、美国及中国的管理团队。除此之外，宏碁集团的高层领导也悉数参加，其中包括宏碁集团董事长施振荣先生、宏碁集团品牌运营董事长王振堂先生、纬创公司 (Wistron) 董事长林宪铭先生。配合例次年会，宏碁创投都举办，曾先后就无线通信、半导体等产业、创投产业在中国的投资机会等问题展开深入的讨论，受邀发表演讲的嘉宾包括：微软全球副总裁张亚勤先生、中芯国际集成电路制造公司总裁张汝京先生、灵通网创始人吴峻先生、BDA董事总经理 Duncan Clark先生、iQue董事长Wei Yen先生等。在过去的几次的“行业与技术研讨会”上，有大量来自政府部门、高科技开发区、产业界、创投公司以及其它投资机构、和初创企业的人士进行了积极参与，为高科技技术与应用在全球及中国本土的发展做了很有益的总结和预测。

宏碁创投于2000年5月成功募集了一个规模为2.6亿美圆的风险投资基金IP Fund One。此基金约有三分之一来源于宏碁集团内部各子公司及100多位经营管理人员，其它三分之二则来源于宏碁集团长期的财务及业务合作伙伴，包括荷兰银行、大通银行、花旗银行、野村证券、中华开发银行、新加坡发展银行等等。IP Fund One 的主要投资对象为太平洋两岸具有知识产权的、以互联网为平台的技术、应用及服务型高科技企业。

“投资与合作”月刊，2005年1月

2000年，投资银行与财务公司等等金融财团狂热的愿意掏钱给宏碁创投，互联网感染了所有领域的所有公司。2004年，宏碁创投募资时，投资人悄悄变成了安捷伦、广达等高科技跨国公司—现在专注于高科技投资的宏碁创投对合适的投资人讲了一个合适的募资故事。

宏碁VC的LP该来的来了

□ 记者杨永翔  摄影邓攀  漫画巴黎

宏碁创投IPF III3000万美元的专门投资于中国内地项目的基金募集成功，2000年5月，宏碁同样成功地募集2.6亿美元。不同的是，2000年的钱来得太容易了，只要张开钱袋就行，而2004年的募资则困难和理性得多，只有口舌和计划不能再打动投资人了。

财团走了，科技巨头来了
“这一次募集资金与上一次完全是不同的概念了。”回忆起第一次募集资金的情形时，宏碁技术投资亚太有限公司总经理暨合伙人陈友忠不禁唏嘘：“上一次募资是在1999年底～2000年初，募集资金总额是2.6亿美元，主要是投资于太平洋两岸的新创项目。在当时，正是互联网项目最热的时期，整个创业投资产业的热潮，使投资者都急于寻找项目，到了近乎盲目的地步。随便一个新创项目，甚至仅仅是一个概念，凭借写写计划书，做做简报，就可能得到创投基金的青睐。虽说创投基金的募集不是那么轻率，但在那个时间点上，产业的火爆特性，使得募资比较容易。”
宏碁创投第一次募集的资金（IP Fund One）除了有三分之一来自于宏碁集团内部各子公司及100多位经营管理人员外，三分之二的资金来源是一些比较著名的投资银行和财务公司，这些创投基金投资人（有限合伙人，LP）包括荷兰银行、大通银行、花旗银行、野村证券、中华开发银行、新加坡发展银行等等，每个财团的投资都在二三千万左右。
时过境迁，以前财大气粗的投资银行与财务公司的金融财团们，经过潮涨潮落的洗礼后，如今已是改弦易张，小心谨慎地回归主业了。
没有了大通、花旗、野村等金融财团的身影，这次显身在宏碁创投IPFIII的LP是四家高科技跨国公司：安捷伦、宏碁、广达和纬创。其中，安捷伦是全球领先的多元化高科技跨国公司，2002年对中国投资2000万美元，开拓和发展无线测试与测量解决方案及服务市场，2004年在上海成立安捷伦科技半导体产品解决方案中心(ASSC)以及安捷伦科技贸易(上海)有限公司，为安捷伦在中国的制造业客户提供完善的供应链。目前在中国的战略性投资已经涵盖了其所有业务范围，完成其在华的产业链布局。
除了以上四家高科技公司，宏碁创投IPF月 III的LP还由十几个自然人组成，掌上灵通网的创始人吴峻也显身其中。吴峻是当年接受宏碁创投公司投资的创业者。1999年从英国回来创业，2000年接受宏碁创投投资，2004年3月掌上灵通上市，目前身价达几千万美元，目前，他又在进行第二次创业。吴峻参与投资创投基金，从另外一个方面也印证了陈友忠先生有关创投产业的循环理论。在灵通网从初创企业成长到上市公司的一个循环之后，创业者积累了资金及创业经验，再次创业，而成为多次创业者（Serial Entrepreneur），或转而成为天使或创投基金投资人，帮助他人创业，推动创投产业中新创项目的良性循环。
目前高科技公司进入中国有两条路：一条路是在中国设一个直接的投资机构，从总公司投资一笔资金，自己招兵买马，直接寻找合适的项目投资。采用这种方式的著名企业要数微软、高通、西门子、英特尔，他们的投资，主要是配合其公司主营业务发展，属于战略型投资的性质；还有一条路就是通过LP的形式投资创投基金，通过基金间接参与中国创业投资的运作。采用这种方式的跨国公司中，IBM是最著名的，IBM在中国共介入六七个基金，戈壁基金是其中之一。在这两条路中，许多公司双轨并举，一方面做直接投资，另一方面投入创投基金。
“如果所投项目与主营业务相配合，并有良好的发展，以后或有并购的机会。对高科技跨国公司来说，除了公司内部的研发，还可以通过对外投资，利用外部的管理人才和技术，培育一个新的项目，使公司有一个向外延伸的触角，及时掌握到外面的新技术、捕捉新的市场机会。创业投资的运作对一个高科技公司的战略发展来说非常重要。”陈友忠说。
两条腿走路，宏碁可谓是先行者。作为全球知名的IT企业，宏碁在自己的发展历程中一直就有技术投资，早期主要是做战略投资，其投资目的主要是为整个泛宏碁集团的产品、渠道做拓展。在宏碁积累了一定资金之后，开始想到靠资本赚钱，但当时并未成立自己的基金，而是将资金注入其他基金，最多时候，全球20多个基金中皆有宏碁的资金。这些基金一方面借宏碁雄厚资本之力，另一方面仰仗宏碁在全球IT领域的影响力，所投项目颇多斩获。
这种情形让敏锐的施振荣意识到，凭借强大的产业和技术背景，依赖丰富的财务运作经验，宏碁完全可以像做技术产品一样从事创业投资，将创业投资当作高科技产业的一种业务来做。从1999年底开始，宏碁不再向其他基金注入资金，而是图谋成立自己的创业投资基金。2000年，宏碁运作了IP Fund One基金。目前宏碁创投旗下三只基金，IP Fund I、IPF II和IPF III，因为基金募集的时间比较短，从写计划书，到路演，再到基金募集到位只有短短的半年时间，为了节省时间和简化相关的法律手续，今年新成立的两只基金：IP Fund II专注于投资台湾的项目，而IPF III则致力于投资内地的高科技初创项目。

现在是好的募资时点
面对少了几许狂热，多了几分理性的投资人，“在这个时间点上进行募资，说难也难，说易也易。” 陈友忠对本刊记者说，现在的募资不可与1999年同日而语，相对来说比较难。
对中国这样一个市场，比较保守的投资者认为：首先，中国缺乏完善的创业投资法律架构，目前尚无专业的创投法规，现行的《公司法》及《税法》也缺乏一般海外通行的支持VC的法律机制，譬如：一般合伙人/有限合伙人、分期注资、避免双重课税、优先股、股票期权等；第二，国内的退出管道不充裕，尚无为新创企业上市而设立的证券市场，并购业务也有诸多限制；第三，中国缺乏被合理接受的GP-LP分工，尚无严格定义的LP（有限合伙人，即创投基金投资人）；第四，创投基金是中长期的股权投资，财务回报需要三五年才能体现，但本土的基金投资人追求“短、平、快”的心态，迫使基金运作经常偏离正常VC轨道。同时中国的新创项目，诸如在公司的管理层/创始人对董事会的尊重程度，企业经营的透明度，所有者与经营者的区隔，管理层的道德品质、CEO的更换、对ＶＣ的正确理解与期望等方面，均普遍存在着或大或小的问题。
仁者见仁，智者见智，陈友忠却认为这是一个好的募资时点。第一，从整个大环境来看，美国硅谷的大VC进军中国，2003年9月，中芯国际第二次大额融资6.3亿美元，除第一轮投资者（上海实业、汉鼎、高盛、东芝、淡马锡、永威和华登）继续增资外，新投资者除了北大微电子及花旗银行等，还有硅谷来的主流VC，如New Enterprise Associates (NEA)、Doll Capital、OAK、硅谷银行等，这是欧美的老牌主流VC第二次较大规模的进入中国。NEA已在中国的几个项目中投入了将近1.5亿美元的创投资金。新一波的主流VC，皆有二三十年的历史，经管几十亿美元的基金，在国际市场领导风潮。这一年来，许多美国主流创投管理公司和创投基金加大了在中国寻找投资的脚步，采取了包括高层管理人员的来华访问，对中国项目的直接投资，在中国建立联络处或投资那些专门投资中国项目的创投基金等方法。这是对中国的投资环境的一个正面反映，从而增加了投资者对中国投资兴趣，增强了投资中国的信心。
第二，整个中国概念很健康，无论是中国经济增长的速度，还是出口创汇，各方面表现都不错。
第三，在过去一年多的时间，中国新创项目的投资，通过上市并购实现了很好的退出，让创投公司能够盈利，这是非常重要的。目前已有十几家高科技公司在中国香港、美国、新加坡上市，还有30多家公司被并购，使创投基金投资人获得很好的投资回报。通过这些实实在在的成功案例，投资者看到了—只要公司运作的好，就可以获利退出，可能是三倍四倍的获利，也可能是十倍二十倍的获利。这是一个欢欣鼓舞的迹象。不过，现在的投资人也理性了许多，对基金在财务回报的预期上有所降低，原来投资人的期望值是内部收益率（IRR）20%，而现在则调整为IRR 10%。

投向自己熟悉的领域
一个基金管理人对产业的了解，对业界方方面面关系掌握是需要时间积累的，这个时间积累至少要三四年。如果要转到一个新的自己不熟悉的领域，这里面的成本很高，不确定性也很大。陈友忠深谙其道，据他介绍，新一轮募集的资金在投资方向上没有太大的变化，宏碁创投还是延续了过去专注的三大领域：移动数据和宽带的技术应用与服务；集成电路设计、模块和零组件；软件外包和IT服务。
“这是中国高科技的投资机会，也是宏碁创投未来的投资方向。”陈友忠说，第一要找中国内销市场的机会，中国本土市场足够大，大到只做中国境内的场项目，也可以很成功，也可以上市的程度。
仅以通讯产业为例，这里包括无线增值业务，这是已经被证明能够获得成功的领域。这个领域虽已涌现出来很多企业，但还会有许多新的客户需求产生，也说明还会有新的业务机会产生。
第二是宽带，从业务发展来看，宽带技术服务的发展虽然落后无线增值服务，但目前的情况与三年前的无线增值业务相似。对宽带的应用，在线游戏，是现在众所周知的领域。宽带技术在其他方面的应用，也都是很有潜力的投资机会。
第三个是互联网的行业应用，即如何把我们所熟悉的经济活动嫁接到互联网上，用互联网的优势把业务做得更大，这是颠覆传统商业行为，颠覆传统经济活动，颠覆传统行业的最佳机会。成功的项目有：携程、易趣、51job、阿里巴巴、卓越、当当网等。中国目前有8000多万的互联网用户，还有很大的增长空间。只要在任何一个应用领域中，能够做到第一、第二都有成功上市的机会。如果做不到第一、第二，不能上市，还有被成功并购的机会。
在谈到中国的投资机会，陈友忠提出了一个“进口取代”的观点。中国是一个世界的工厂，虽说是最终产品出口的生产大国，但出口产品80%的零部件都依赖进口，像一些技术并不非常高端的芯片制造，还是要从海外进口。若今后几年，中国的制造产业链可以逐步建立，如果能把那些目前需要进口的产品转接到国内生产，这是一个很好的投资机会。因为中国资源丰富且廉价，包括人力资源，土地资源，政府资源，电力和能源，都比较便宜。另外是外包服务，可以用心关注的有两方面，一是软件外包，二是芯片设计的外包，除了可以赚取一次的设计费之外，还可以赚取芯片后端市场的利润。


附文：宏碁创投的成绩单
在宏碁创投的成绩单里，掌上灵通是一定要大书一笔的。2004年3月，灵通网在纳斯达克成功上市，成为首家完成IPO的中国移动增值服务提供商，募集资金8470万美元。一夜之间，灵通拥有了3亿美元的市值，宏碁也因此项目的成功上市而获得了良好的财务回报。
目前，宏碁创投投资的项目除了灵通和英斯克以外，其余的10个项目还都没有实现退出，但这些公司的价值都在提升。其中，有一个项目正在紧张进行上市前的准备，而另一个项目，则有望被知名的大公司收购。
2004年，宏碁创投共投资4个新项目：SkyInfo (讯天)， WAP内容服务供应商；Ether (乙太)，家庭数码产品摄像头镜片设计和制造商；ChipNuts（智多），音视频芯片设计及应用提供商及 FoneNet（风网），无线视频内容服务供应商。另外，还有5个原有项目后续融资的再投资：BCD（新进半导体）、SpreadTrum（展讯科技）、Alchip（世芯电子）、Photonic Bridges（光桥）及 Rock Mobile（滚石移动），这些项目还获美国主流VC的投资。

从技术研发、创业、市场开发、管理，一直到创投事业，美国宏碁创投总裁庄人川在他充满冒险与尝试的岁月中，有低谷、有高潮；有挫败，也有喝采；他不是属于一炮而红的产业明星，但是从他手上建起的基础却是深具价值，极具影响。他的个性沉静内敛，谈吐优雅有物，为了玉山十月十二日这场「玉山讲座」演讲，他认真思考自己的人生──三次生命中的重要转折 ── 移居新加坡、创立国善，以及宏碁的日子，他自比为是从球员到队长到教练；而五年前投入摄影，把摄影意境与创投心法完美的结合，大概也可归为他生命中精彩体验的另一篇章。

年少时的庄人川就像海绵一样，放在那里，就能吸收满满的知识。算一算，从十五岁之后十年多的求学黄金时代，他便经历了四个不同文化的国家（台湾、新加坡、加拿大、美国）。他学着接受”不同”，他说：「不同的环境让我明白，为什么人会有不同的观点，又要如何去接受别人不同的立场。」他体会到尊重他人，以别人的立场来思考，「客观」帮助他日后的事业生涯发展。

上海出生，一岁就到了台湾。小学读女师附小，初中考上师大附中。初中毕业，正巧父亲因工作的关系全家迁居当时还属于马来西亚的新加坡，「这是很重大的转折点，」至此，他展开一个完全不同的求学生活。在新加坡念完高中，只身赴加拿大进入McGill University念电机系。他学着完全的独立，取得学士学位之后，他申请到美国的南加大，并完成了电机博士。

从新加坡到加拿大，是从地球的一端到了另一端。大学开学前，庄人川像一般清苦的留学生一样，想找个打工的机会，当时，学费和住宿一个月约七百元加币(当时币值与美金差不多)，那一年(1967年)正巧世博会在加拿大举办，七月的有一天，他一个人在街上逛着，路经一家菲律宾人开的纪念品专卖店，老板见他诚实可靠，竟给了他一个看店的工作，「『顾客至上』的想法就从那个时候有很深的体会。」打了两个月的工，他学会看店的本事儿，从服务、解说、到做起一件件小生意，「这些都是在书本上学不到的东西。」

学校位于讲法语的蒙特娄，是魁北克的中心，冬天冷到摄氏零下20度，1967年时是加拿大当时的繁华城市，大公司均在此，百姓讲法文，掌经济权的人却是讲英文，老百姓的心情可想而知。他就处在这样矛盾的环境中，体会两边的心情。

大学生涯中，每个暑假均在打工，他加入一个ManPower的组织，就是等在那儿，等人挑你去做工，每小时1.5 元，去做的事80%是劳力，如半夜去搭观赏网球赛的看台、为公司半夜搬家具等，给庄人川一个体会工人生活的机会，知道他们对生活的期望是什么。他也做过Bar Tender、餐厅的Waiter、售货员。大一成绩好，他进入加拿大最大的一家造纸公司，却是在码头上用钩子把木头拉进海口，工作单调无聊，他见识到当时那些劳动者如何应付这些单调，后来一个工头看见他是大学生，才把他叫去做夜间纸厂的测试工作。

当一个人年轻时，灵活性强，今日家长问他将年轻孩子送到那？他强调小孩子到愈远的地方愈好，在一个生疏环境的压力下，他才会思考一些平时不会去思考的问题，这对以后生涯有很好的训练。

其次，接触不同文化也是一件好事。庄人川去新加坡时，新加坡还属于马来西亚，第二年新加坡独立，对未来有恐惧、有愿景，恐惧与盼望交集。庄人川去加拿大法属的蒙特娄，正是1967-1972他们闹独立的时候，常有暴动份子埋炸弹的事。从正统的眼光来看，你蒙特娄好好的在加拿大不是很好吗？但庄人川生活在他们民众中间，看见有人激进、有人宽大，各种想法都有。这种冲突对立的文化对他后来在事业上的管理有很大的帮助，他能从不同的角度来看事情、看世界。到了美国，各族裔在一起，又是一个完全不同的面貌。「为什么人对事情会有不同的观点？我学习到我们主观的想法其实并不是唯一的想法，往往要从别人的立场去着想，这个观念，在我后来生活造成很大的影响。」他说。

另外，在语言方面，初中以前在台湾，学了些普通的英文，到了新加坡一个讲英语的国家，第一个就是要调整自己对语言的适应。在加拿大留学，没有一个同学是从台湾来的，没人讲国语，有些从香港来的同学讲广东话，庄人川现在可以听广东话，从前还可以听一些法文，就是那时环境造成的。「会愈多种语言愈好，因为日后在工作上，对与人的沟通很重要。」他说。

当然，另一个在书本上学不到，却也是他人生的关键，那就是在学校里找到了人生伴侣──庄太太。说起来，庄人川大学毕业时，庄太太是学校大一的学生，他是学校的助教，「我帮老师教教学生，她则是学生之一，我们就是这样认得的。」说恋爱的故事，庄人川带着些腼腆。

成为社会新鲜人的庄人川，也意味着有许多「可能」，单是选择到那里找工作，就足以让他思考良久。他决定接受加拿大Bell Northern Research的技术部门工作。接着，他转战美国到奥勒冈州英特尔，从事半导体技术研发。1977年以前，大部份的DRAM内存是用NMOS制程，庄人川等发现用CMOS制程有很多的优点。但在英特尔用CMOS制程有很大的阻力，后来这个计划由庄人川报告给Golden Moore，Golden Moore问庄人川：「有没有任何理由不做CMOS？」庄人川说：「没有。」Golden Moore说：「那我们为何不做呢？」这个开端，催化了整个DRAM工业界从NMOS改到CMOS。年轻的庄人川卯足全力，在英特尔第一个做出CMOS，并于1982年到纽约在ISSCC演讲这整个成果，这是他个人在技术贡献上的最高峰。

接下来要做1 Mega bit的CMOS，英特尔忽然决定不做内存了，要将内存的科技转给IBM，提供IBM计算机微处理器CPU，当时英特尔最大的考虑在于担心DRAM市场抵不过日本强大的攻势。这正是庄人川人生的高峰时刻，却立刻又掉入了低谷。若以今日的局势来分析，英特尔的决定并非不智，但对当时把心力都放在内存研发的庄人川而言，则未必是个好消息，他面临一个重大的决定─留下或离开？

那一年是1983年，新竹园区建立，台湾要进入半导体工业，但能够做的就是内存，就用政府基金开不同的投资管路，鼓吹了三个创业公司，一个是国善、一个华智、一个茂硅。庄人川等人被邀请回去参与。廿年没回台湾的庄人川认为他所学的应该贡献台湾，他以前做的是技术，他现在想学做企业管理，重头开始，基于这两个理由，他决定加入了国善。「这一步，是为自己的生涯定了调。」决定回到他青少年时代曾经熟悉却又廿年未接触的台湾，参与国善的创立，是为他第二个人生转折点。

回到台湾，不仅要适应台湾的环境，创办公司更是极大的挑战。这三个创业公司，国善的团队很好，技术优越，但公司在架构与做法方面却有些错误。在架构方面，台湾当时没有高科技的股票市场，只能打算在美国上市，但大部份资金又是台湾的资金，台湾与美国公司各有不同的股东结构，造成利益上的冲突。其次他们想自己设工厂，发展CMOS制程，设备需求的资金很大，营运负担更加困难。另两家公司华智与茂硅，就很聪明的与别的半导体工厂合作，利用代工，在市场景气低潮时能继续生存。后来这两家合并成一家。

「创业有许多不同的挑战和困难，团队的合作、投资与创业者之间的问题，要有亲身的经验才能了解。」这个将近廿年前的案子，却让他在现在投入创投之后，更有体会，回想这仅有三年历史的公司，庄人川觉得，虽然当时像股票市场这样的大环境并不像现在成熟，但是如何能让投资团队的利益结合，让股东结构完善，也是一个很高的创业和创投的艺术。当时，庄人川虽然负责技术，但也因为他的美国工作经验，临危受命接管美国公司，最后关闭美国国善，「我还学到如何把一家公司关掉哩。」

国善的失败给庄人川很大的启示，使他认识到科技不是最重要，资金和营运策略对企业的成功，一样的重要。迄今，他做了VC，他仍可以重复的看到许多创业者没看到达到目的地的困难度，没给自己留下一个犯错的空间。此外，他从美国回台创业学到了另一个宝贵的功课就是发现美国与中国文化背景不同，管理方式也有很大的不同，反而带给庄人川日后在宏碁从管理到创投工作的许多宝贵经验。

国善失败，庄人川回到美国，他有自己产品的创意，乃与两位朋友开始一个新的公司，然而，他接到他人生随后廿年的老板─施振荣的邀请。由于宏碁旗下的宏大创业投资公司也是国善的投资者之一，国善的结束，反而促使施振荣与庄人川另一个关系的开始。庄人川很清楚地记得，施先生希望宏碁能成立和半导体有关的事业，邀他加入，并将他的新公司并入宏碁。

庄人川等人回到台湾后，加入宏碁，开始做特殊用途集成电路（ASIC）的设计，成为后来的扬智(Acer Lab)，这是庄人川的长才，更重要的是，对宏碁而言，庄人川的加入正代表施振荣为宏碁人才国际化的动作。之后，他开始管理宏碁的事业单位，第一个是扬智的半导体PC Chip Set，二年后他接管了许多非PC的单位，也就是Acer外围产品事业，即现在的明碁。由于生产显示器和键盘需要很多的劳动力，后来在马来西亚的槟城建了一个工厂，这是Acer在海外的第一个工厂。庄人川又回到了马来西亚，感受到生命的Full Circle，他了解当地马来人与华裔的生活习性和想法，回到槟城，他觉得很自在。

1991年因为宏碁并购美国奥图斯公司(Altos)，庄人川回到美国。当时最大的任务便是处理并购美国奥图斯（Altos）的事务。奥图斯是个纯美国公司，庄人川要学习如何管理美国公司。1992年，庄人川接任刘英武的位置，成为美国宏碁总经理，当时一个很重要的决定就是把宏碁的PC产品打进美国零售市场。Best Buy当时很小，但宏碁使用Best Buy做为零售管道，结果两方均高速成长。

在他五年担任总经理期间，美国宏碁的风光在他身上发生，美国宏碁的黯淡也在他身上发生。1995年，宏碁发行Aspire的系列，在产品的设计上与众不同。绿色与黑色，型式很漂亮，得了许多设计奖，营业额成长非常快速，达到十四亿美元，是一个高峰。但这个系列产品有成功的一面，也有困难的一面。困难是因造型与众不同，在制程中就更困难，也要有独特的零件，无法利用其它类似产品的Supply Chain，对产销供需的平衡是一个很困难的管理的架构。尤其在量冲的很大时，产销供需平衡的误差就很大了。所以造成库存不够时，产品要空运来美，但若是需求估计太高，又造成库存问题。更困难的是，当量大时，如何满足顾客的售后服务？所以这些问题均是当初低估了的情况。虽然卖了许多产品，但也赔了许多库存和服务费用。

这几年的经营美国宏碁，庄人川学了几个功课，第一，成功与失败之间是一线之差，你可以享受你的成功，但你若能从失败中学习经验，更是宝贵。其次，失败不是终站(Destination)，中国人常说：「山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村」，你仍然会有很多机会的。

1997年，是庄人川人生另一个转折点。庄人川自总经理职位退下，改由吴广义接任，庄人川在宏碁的去留在业界造成不小的震撼。回想那段日子，庄人川坦言，他的确也有「走」的打算，业界的朋友、同行也多少试探他离开宏碁另谋发展的可能，提供他不错的机会。

而一直以来，庄人川一股冒险尝试的想法，似乎从未改变过。「人生中，最吸引我的就是一直能有不同新的尝试。」他当时自问，许多的工作机会都与他当时在宏碁美国总经理的位置类似，而这是不是他想要的？是否能学习新的东西？「若一早起床发现没有新的东西可以学习，这才是一个很大的危机。」他与施振荣又是几次的长谈。施先生建议：”Let’s try something different”。

一九九七年初，投资市场一片大好，可以看得出有几年的光景，庄人川也跃跃欲试，而当时的宏碁并未成立一个正式而独立的创投事业，许多投资个案都是由股东董事会决议，而庄人川也凭借着国际视野认为，宏碁应当成立一个专业的投资事业。经过讨论与考虑，施振荣决定让庄人川放手一搏，成立宏碁创投。

至今，庄人川已在创投事业上七年，碰到创投业的大好与大坏，回顾这段日子，他的感触也非常多。许多创投家可以从数字、市场的分析，非常”具象”地谈投资，但从庄人川的口中，创投的最高境界则犹如一幅”抽象”画，「做创投最难的就是需有一个緃观全局的visualization（视野），也需有一种必须累积多年的intuition（直觉）。」

从九七、九八年的时机大好，经泡沫化，到现在的逐步回复，庄人川当然也从创投的基本动作来衡量投资案例，这包括分析公司的本质与外在环境、竞争市场上的角色、公司的团队、产品、创投与创业者之间的关系等等，「但是，如何把这些有形的东西变成无形的东西，能不能看到一个成功的图象，那才是创投最大的挑战。」

「创投的直觉」凭的则是经验的积累，庄人川觉得近八年的历炼，他学到最多的就是如何去解读一家公司的状况、分析它的图象，这也正是做创投最令人兴奋的事情。「创投其实已自成为一种industry（产业）。」它多样而多变，每一个投资案都会延展出全新的故事，挑战不断、新鲜感也不断，它不像一般的工业可以依赖 ” duplications”（复制性）。创投的精粹则是在筹资、投资的「再生循环」中培飬出那份「视野」与「直觉」。「这也不是教就会的，而真正成功创投家其实少之又少。」也正是这份挑战与吸引力，庄人川不禁说，「创投这一行，我还在不断的学习，我还可以做很久。」

2. Inside the Box的想法与Outside the Box的想法不同。就如同球员、队长与教练的想法不同，球员与队长比较emotional，教练比较Open minded，他可以看见不同角度的可能，比创业者身在内部的想法不同。

3. 东西要对，服务要好，当客户使用产品时，要远超过他们的期待。譬如eBay就是一个超过期待的好例子，iPot也是如此。宏碁创投投资的iRobot做自动Vacuum Supply，利用人工智能的技术做家用的自动吸尘器Roomba，同时又提供军用的遥控战略机械。该公司正在建立品牌，他预期该公司将会很成功。

五年前，一场惠普执行长费奥莉娜的演讲，又丰富了庄人川的人生。1999年，美西玉山科技协会年会邀请费奥莉娜担任主讲人，她当晚谈的主题是「数字时代的文艺复兴」，坐在台下聆听的庄人川因为这场演说「复兴」了他对摄影的爱好。原来，他在大学时就对摄影有相当的爱好，但也随着事业的忙碌，把这份爱好锁在”暗房”中。「费奥莉娜的演讲，让我想到数字化时代的便利，」数字相机让他重拾对摄影的兴趣，「五年来，这已经是我很serious的嗜好了，」不仅是旧时的记忆，更重要的是他发现了摄影与创投之间奥妙的启发，他把按下快门的剎那融入于创投心法中，这份体验，是生命力与事业的结合，从中，乐趣无穷！。他把这套心法的结合，具体地以五点来呈现：

一、要有技巧(Skill)：你要事情成功，一定要有技巧和经验。能力必需建立在知识的基础上，必须学、不断的尝试，才能驾轻就熟。经营公司，若只是技术不错，但不懂财务报表，不懂市场营销，也是不行。有人以为一边做、一边学，但就意味着也会有失败。所以经营公司必须要有各方面兼备的好的技巧。摄影也是如此，色彩不冲突、光圈的调整，如何抓住你想要的律动，如何使作品呈现你要的画面，这些均是基本的技巧。

二、要聚焦(Focus)：太多的失败来自于不知什么是最重要的？什么是次要的？所以做事业必须专注在一件最重要的事情上，往往一个做好，资源就出来了，可以再做第二个。同时，你必需请教许多人在这个阶段中最重要的是什么？在摄影中，你必须Focus，要摄花瓣？或是人？不必把所有的东西都摄入。摄影讲究的是一种「删减的艺术（Art of Elimination），要照出好的东西，就要找到主体对焦（Focus on the subject）。

三、耐心与坚持(Patient and Persistent)：有人以为成功是幸运，但这个幸运也得是Timing is perfect，你要有耐心和坚持，要等到对的时刻，直到找到机会。要照一张好的照片，真是要测试你的耐心与坚持，黄昏与清晨，光最好，有时要等很久，有时要登山过水的去拍到一张好照片。

四、热情(Passion)：做这事必须是你的热爱，否则做的事就没有灵魂，成功的人均有很高的热情，甚至疯狂。摄影往往要起早赶晚，花了大半天，就为了一个珍贵的镜头，没有热情便难以做得到。热情也是所有事物的原动力，也唯有欢喜做，才会做得好，摄影如此，做事也是一样，热爱它，才不会以为苦。

五、Vision：前四者自己均可以发奋图强达到，但这个Vision就不是人人可以做到的，也许你可以学一些。在事业上的Vision，无非是竞争者是谁？如何创造自己的天下，知道自己的机会，面对自己的挑战，自己的优点、缺点等。摄影时，自己就要能想象我这个照片照出来是什么样子，能传述如何的意境与感受。

无论出差、旅行，数字相机已成为庄人川的必备。这个乐趣，让他更懂得观察周围事物务的艺术。他也常想起摄影大师亚顿说的一句话：「Film is the script, print is the performance。」把底片变成照片之后，才是真正的成品，而这个过程才是最令摄影者用心、努力的部份，也是享受的时刻。

庄人川事业生涯的四家公司：北电通讯、英特尔、国善到宏碁，每一次的转变都是因为公司大环境产生了很大的变化，他抱持着相同的理念，往前不懈，他走过的，不是铺着红地毯的大道，但是凡他走过，经岁月的洗礼，都成为一个基石。

在他曾以为的最大挫折，现在看来，都觉得没有当初以为的这么严重，「每段时期，都有一个不同的观景窗。」庄人川常常从别人的角度来思考，也培养自信，许多事情便能贯通起来，「挫折往往都是短暂，能用自信拓展新局面，这份价值才是长久。」他常以此鼓励自己，也鼓励创业者。

他也看到许多初创公司的成与败，他总说，「许多创业者把创业当成一个destination（目的地），其实一个结束才是一个开始。」生命是一个「旅程」而不是一个「终点」，而自己是走在这个历程的一部份，有时有阳光，有时有黑暗，只要你在其中走，总是会有新的机会和新的启发。要用开放的心情来学习你失败的教训，综合起来，变成成功时更能享受的经历。¡

在花莲的海上，阳光从云端洒下，有一艘船行在碧波万顷、明暗相间的海上，象征人生的旅程，有时晦暗失意，有时阳光亮丽，这是一个不断前行的旅程，每一阶段皆是过程，并非终点。

安捷伦科技(Agilent Technologies)日前宣布，安捷伦科技旗下的创投部门将投资宏碁科技中华智融创投管理公司(Acer Technology Ventures Asia Pacific Ltd)的创投基金IP Fund III( IPF III)，此基金之投资重点将放在中国私人创业的高科技产业新兴公司。随着中国的地位日益显著，安捷伦对中国的重视程度也日益加强。此举将使安捷伦更容易熟悉中国市场的发展，特别是技术趋势、客户需求、竞争环境、和并购的机会。同时，安捷伦也有更多的机会接触到中国的新兴企业，这些企业很有可能会成为安捷伦的战略合作伙伴。　

　　中华智融的创投基金IPF III将投资以研发中国与全球市场发展所需的产品与服务作为营运目标的中国民营科技公司。此基金的投资团队拥有经营全球高科技公司的广泛经营背景，并有成功地投资许多亚洲新兴公司的经验。

　　安捷伦创投总经理Maximilian Schroeck表示：“安捷伦创投投资中华智融最新成立的创投基金IPF III，展现出安捷伦对中国持续的承诺。中国已迅速成为安捷伦最大的市场之一，我们将不断的加大在中国的研发力度。通过对中华智融的创投基金IPF III投资，安捷伦将与顶尖的中国新兴公司建立策略伙伴关系，一同发展创新的技术与产品。”

　　中华智融创投管理公司的董事长暨主要合伙人卢宏镒(William Lu)表示:“我们非常兴奋听到安捷伦科技愿意投资我们的新中国基金。我们投资的对象是以专注于市场行销或科技研发而在亚洲其它地区、欧洲与北美市场获利的中国新兴公司。安捷伦研发创新科技产品领导地位与行销全球之策略，无论是在科技或策略层面上，都对我们所投资的公司大有助益。”

　　关于中华智融创投管理公司　　中华智融创投管理公司为宏碁集团旗下的独立创投管理公司。它所管理的IPF I、IPF II与IPF III总值超过二亿美元，有限合伙人包括有主要的科技与金融集团。这些基金主要都投资于大中华地区的高科技新兴公司。

2004年11月09日新浪科技

（正文）2005年1月6日，上海捷银信息技术有限公司（捷银）宣布已正式达成协议，在符合惯例性成交条件的情况下，整合英斯克信息技术有限公司（英斯克），而捷银是从英斯克公司孵化出的一个项目演变而来。

英斯克最后以被自己的“孩子”收购的方式退出移动通信大舞台，而英斯克孵化出的另一个孩子——掌上灵通在今日互联网行业的盛名与英斯克形成鲜明对比。在两三年前，此结果是谁也不可能想到的。这一足以载入MBA教程的，“有心栽花、无心插柳”的戏剧性案例，是中国移动通信以及互联网行业高速发展和急剧变迁带给人们的意外。在这个故事之中，风险投资的参与和助力不可或缺。

1999年英斯克创始人吴峻回国创业，为新公司起名时，想起一个名字寄寓他“不事张扬，完全靠自己的实力，踏踏实实的去做事情”的期望，最后想到“intrinsic”这个词，中文中与之接近的是武侠小说里的“内功、内力”的意思，“结果音译成中文（英斯克）之后看不出来这个意思。”所以今后给新公司“掌上灵通”和“无限好”起名时，他都汲取经验，先起好中文名再译成英文。

如今的吴峻尽管才三十来岁已经是三家企业的董事长，其中包括纳市上市公司掌上灵通，被公认为“技术天才”，但长着一张娃娃脸的亿万富翁吴俊依然保持着如他自己期望的不事张扬、踏实做事的个性。他在公司着一身运动装，言谈举止轻松随意无任何作派。除非说到他感兴趣的话题，他的话语不多。但低调不掩他心中雄图，早年他在接受国外一家媒体采访时便发出了要做世界级高科技公司的豪言。如今虽然身家数亿，但吴俊依然沉浸在新一轮创业激情中。他对无线互联领域了如指掌，对他所做过的和正在做的事情有着清醒的认识和方向感。这一素质在他回国创办英斯克时便已体现出来。

出生于上海的吴峻高中时便被父亲带到英国读书。大学期间吴峻获得了在英国IBM公司工作一年的机会，这段经历激发了他对计算机的浓厚兴趣。毕业后他选择加盟瑞典一家初创的无线互联企业Sendit做首席程序员，专攻无线领域。这一选择为他今后的创业至关重要，作为该公司的第一位员工，他经历了公司从无到有的整个创建过程，同时也使他在移动通信发展的早期就与“非常酷”的无线技术结下不解之缘。

1999年7月，Sendit被微软以1.5亿美元的价格收购，成为其移动互联分部。而作为Sendit骨干成员的吴峻也取得了满意的回报。此时吴峻发现，亚洲一些国家的无线市场其实已经比较成熟，各个运营商需要通用的系统开发商，这是一个巨大的市场机会，他决定回国“来尝试一下”。

1999年7月，吴峻联合其他三位创始人和一位财务投资人回到上海创立了英斯克，定位于无线互联网数据应用技术平台开发商及内容服务提供商，致力于核心产品iDAP（英斯克数据应用平台）的研究与开发，为无线网络运营商提供电信级移动数据服务技术平台。吴峻的几位创业拍档是“技术与财务的组合”，技术总监李海超与吴峻一样也是早年就赴英国读书，毕业于曼彻斯特大学，具有丰富的编程知识和管理能力；财务总监Derek毕业于哈佛大学，曾在高盛投资银行在纽约和伦敦的机构担任执行总监7年；副总裁Patrick曾在伦敦野村证券资产投资部工作。此后英斯克融资与灵通网分拆的谈判中，后两位投行人士扮演了重要角色。

1999年公司创立时启动资金是四位创始人和吴峻的一位亲戚作为财务投资创始人拿出的100万美元。在公司发展的初期没有太大资金压力的情况下，英斯克并没有忙于引进资金，而是注重于技术，开发产品和组建技术团队。

2000年初，英斯克发布其旗舰产品iDAP。公司要推广产品、扩大规模占据市场，引入外部资金的需求提上日程。最初的融资路并不顺利，吴峻开始想引入财务性投资者，在接下来的几个月中，吴峻与多家这种类型的VC进行了接触，其中包括一些很有名的VC，但由于时值互联网泡沫破灭时期，VC对初创企业是否有可靠的收入来源很看重。而当时，运营商与内容提供商收入分成模式尚未推出，吴峻接触的大多数VC对于投资无线互联缺乏信心，投资也一直没能谈下来。直到2000年5月份，宏基技术投资公司中国区总经理陈友忠的登门拜访给英斯克的融资带来转机。

2000年5月，宏基创投在上海设立办公室，负责人陈友忠回忆说，宏基创投当时也刚刚完成募集了一笔3100万的基金，正在四下寻找项目。由于当时接触项目的来源很少，对内地的了解也很粗略，只得通过各种管道去了解一些可以投资的创业项目。正好读到一篇海外媒体关于中国无线通信行业将要起飞的报道，其中提到英斯克及其创办人，当时英斯克正与中国移动旗下的卓望公司合作开发无线增值服务平台。杂志中提到行业刚刚起步是技术服务很重要，陈友忠读过之后觉得“可以找吴峻谈一谈”。

在决定进入中国内地之前，宏基创投曾在新加坡确定了三个投资重点方向，一是通信和广义互联网应用；二是集成电路；第三是软件。而英斯克正好在宏基关注的第一个领域创业。在登门英斯克拜访吴峻之后，陈友忠觉得这个公司的创业团队都有海外经历，对国际市场的做事规范很懂，这对今后海外上市实现退出很有利。而吴峻对无线增值行业的机会的把握很有经验，“我认为他对现在的机会、未来的增长点等等把握得比较细。”双方有了初步的意向。

在接下来的几个月里，陈友忠多次上门与英斯克的创始人们进行沟通。英斯克的两个“老美”Derek和Patrick都在投行干过多年，对创投行业是“很懂的”，“谈的过程也是上上下下，不是一帆风顺的，”陈友忠说最初双方在价格方面分歧较大，随着私募投资市场的不断降温，英斯克方面做出让步，尽管谈判有些拉锯，但在频繁的沟通交流之后，很快的在五个月后的2000年10月，第一轮投资便陆续到账。

与宏碁进行谈判的同时，吴峻以前在瑞典Sendit公司工作时的一位同事进入欧洲一家WAP技术公司Icon Medialab，这位同事出于对无线数据技术的了解和对吴峻的信任促成了Icon Medialab投资英斯克的协议。此外，Derek和Patrick也凭借在金融界多年的关系，从投资银行界找到一些个人投资者，引入了数百万美元的资金。

2000年8月，英斯克的第一轮融资正式结束，宏碁技术投资与Icon Media Lab和个人投资者共向英斯克投入约650万美元，换得英斯克22%股份，对英斯克的估值超过2000万美元，宏基创投是此轮投资的领投人。此外，宏基创投还获得了在接下来的3年内以相同价格增持一定英斯克股份的权利。

融资完成后，英斯克的盈利前景随后也豁然开朗。2000年9月举行的悉尼奥运会期间，英斯克与中国移动、新浪、搜狐共同推出的奥运短信活动获得巨大成功，直接促成了11月中国移动推出“移动梦网”计划，这一计划提出了内容服务商和移动通信运营商共享收入的分成模式，英斯克的iDAP无线数据平台得到推广。随着无线数据业务市场的迅速扩大，英斯克来源于销售、维护和对平台软件系统升级的收入也随之高速增长。

无线数据业务市场的迅猛的发展还促使英斯克对内部进行整合。英斯克最初定位于提供无线数据的技术服务，但由于当时无线数据内容提供商尚未出现，在提供无线数据平台的同时，英斯克不得不制作一些内容模块以向移动电信运营商演示无线数据的应用。本是无心插柳，没有想到原意为提供演示功能而制作的内容得到市场认可，内容提供部门灵通（Linktone）也相应不断壮大。梦网计划推出后，英斯克公司内部分为两个业务营运单位，一是做软件平台技术服务的英斯克技术，另一个是做内容提供的后来的掌上灵通。

如果说在英斯克和灵通各自成长壮大的过程中，公司分拆是迟早的事，那么国内电信设备商亚信作为英斯克第二轮投资者的介入，则加速了这一进程。

英斯克第一轮融资完成后，亚信即开始与英斯克接触商谈投资事宜。当时的亚信已在国内有线数据市场占据绝对优势，是国内最大的电信集成商，手握从纳市融得的1亿美金，迫切的想进行战略性并购，进入方兴未艾的无线数据市场以弥补其在无线上的布局薄弱。其间曾接触过十数家无线数据技术公司，也曾在杭州并购过一家公司，但不是很成功，在无线的布局上并无突破。

而在英斯克的两个业务单位中，亚信只看重英斯克技术，它希望能将灵通独立出去，所以亚信投资的一个前提是英斯克要分拆。而另一方面，英斯克逐渐做大之后，从长远看，从事技术和软件服务的英斯科技术与从事终端市场行销的灵通，从服务对象、风格、品牌和企业文化等多方面也已经走出自己的“人格”，长远来看，分拆也是应势之须。

2001年4月，掌上灵通正式与英斯克分家，成为一家独立的公司。定位于一家无线互联网内容及应用服务提供商，主要业务是基于短消息及WAP技术的移动数据服务，为手机用户及企业用户提供大量的内容和应用服务。英斯克技术公司的股东在灵通中占有相同的股权。2001年5月，亚信和亚信的股东Fidelity基金与英斯克签订了正式协议，两家向英斯克注资820万美元，获得英斯克20%的股权。

亚信与英斯克的谈判相对于第一轮融资要艰难得多，争夺的主要焦点在于英斯克的独立性问题。陈友忠回忆说，当时亚信和Fidelity是作为战略性投资者而不是财务性投资者进入的，这引起了所有股东包括宏基、Icon和个人投资者的担忧：如果英斯克被亚信控股，英斯克做得再好，其前途和股东的退出计划在哪里？

作为第一轮投资的领头人和公司董事，宏基创投与英斯克创始人在同亚信进行了艰苦的谈判之后，最后达成协议，亚信向英斯克原有股东书面承诺，在亚信入股之后英斯克独立发展的宗旨将不会改变。同时作了复杂的制度安排，即使亚信取得控股地位，在做出影响企业发展的比如上市等重大决策之前，也会先征求其他股东的意见，保证在取得共识之后再行动。英斯克的独立性得到保证。

灵通分拆时，公司的4个创始人全部留在了英斯克。吴峻回忆分拆后他到灵通公司去，有员工委屈的对他说，吴总你也不管我们了。陈友忠形容当时的灵童就像一个被遗弃的孩子，“给你一点钱，自己去奋斗”。但后来发生的故事几乎谁都没有料到。

　　如果亚信能预见到三年后英斯克和灵通两家公司命运的戏剧性演变，它一定不会在入资英斯克时要求分拆灵通的。分拆之后不仅英斯克第二轮融资问题迎刃而解，由于无线通信领域的SP（服务提供商）市场进一步明朗化，对灵通感兴趣的资本也纷纷上门造访。2001年7月，灵通网获得日本NTT DoCoMo旗下两大企业INDEX和三菱商社总额为400万美元的投资。2001年11月又获得新加坡大型国企Temasek（淡马锡）投资公司的100万美元投资。

在这之后的三年中，中国的通信行业发生变迁，B2B模式渐行渐难，B2C模式蒸蒸日上，卖产品的日子不好过，卖服务的大赚特赚。包括亚信在内的面向运营商做生意的技术型公司都在艰难打拼，而在互联网应用、无线增值和内容提供的公司如灵通、空中网、TOM等却都业绩骄人、纷纷上市。

随后掌上灵通顺风顺水的发展轨迹已为众多媒体所报道。2004年3月4日，凭借2003年的优异业绩，掌上灵通在纳斯达克成功上市，募集资金约8470万美元。作为首家完成IPO的中国专业SP，灵通拥有数亿美元的身价。从2000万美元到5亿美元，灵通IPO前后的身价涨了25倍。而英斯克由于受到国内移动通信市场的大环境制约，再未辉煌。

这一幕在当初包括宏基也没有料到，“这一反差当初大家都看不到，VC在做投资行为的时候，是根据当时的判断，过两三年后你会发现当初的判断是错的。这是中国市场带给大家的意外，”陈友忠笑言。在英斯克项目上，宏基“基本打平”，而在灵通这边，分拆时划过去的数十万美元已经增值超过四十倍，宏基已出售一半多的股份。

根据掌上灵通上市之日每单位ADR收盘价计算，吴峻所代表的Merry Asia公司持有掌上灵通股票的市值约为6000万美元，此外吴作为主要发起人创立的英斯克持有市值为4000万美元左右的股票。灵通上市使吴峻瞬间成为亿万富翁，有报道估计其个人财富已达到2.97亿元人民币。

在共同完成了一处创业成功、资本增值的双赢好戏之后，吴峻和陈友忠之间由相识到相互欣赏，已经成为英雄相惜，私交甚笃的忘年之交。有意思的是，在成为VC支持催生的富翁之后，吴峻又成为宏基VC的LP（有限合伙人），实现了一种财富的循环。

在陈友忠眼里，吴峻不仅是个技术天才，还非常具有前瞻性的市场眼光，“吴峻是很难的唯一一个从头到尾提醒大家，灵通将来的发展机会会比英斯克大的人。他看到了在中国这样一个市场，灵通这样的商业模式早晚会上去。”而吴峻则视陈为一名对他有过知遇之恩的长者和智者，“他善于倾听，容易沟通，非常非常的聪明和敏锐，并且对此掩饰得很好。”

宏基对英斯克除了注资以外，还帮忙介绍其他一些投资人，比如后来投资灵通的新加坡Temasek。英斯克跟亚信谈判时，对于亚信的一些条件，宏基能够很客观的看待并帮助英斯克解决，必要的时候宏基也出来以股东身份亲自参与谈判。此外，宏基还帮助英斯克物色灵通的高管，进行董事会结构的调整。谈到宏基对他与英斯克的帮助，吴峻很诚恳地说宏基对英斯克和灵通的成长是至关重要的，“要是没有他们的帮助我不知道会发生什么情况，有可能会渡过不了难关。回过头来我们很庆幸当时能够得到宏基的支持，不单单是资金，宏基投入之后，在各方面对我们的支持都是非常非常关键的。所以灵通当时上市之后我就对他们说，非常感谢你们，如果没有你们，灵通走不到今天这一步。”

作为一种投桃报李，在灵通上市之后，吴峻把自己的巨额财富中的一部分拿出来投资宏基，成为了一名宏基的LP。他说把一部分财富交给有经验的人管理，一来是从经济角度考虑，“我自己也管不好。”二来有一定的感情因素，“也是感激陈总他们能够扶持我，有点像家人的感觉。”

现在的吴峻又投入到新的创业之中，他出任CEO的新公司名为“无限好”，致力于中国的版权维护、规范和管理软件的开发，据悉，这次宏基创投依然会紧紧跟随。

吴峻，1971年出生。从1999年至今，短短四年间，直接创办了三家无线企业；并且这三家企业都获得了VC及相关战略投资人的鼎立支持。这三家无线企业分别是英斯克技术、灵通网和无限好。支持这些企业的投资机构包括：宏基创投、Fidelity基金、亚信、Index、三菱商社、Temasek投资等。吴峻目前是英斯克技术和灵通网的董事长，也是无限好的CEO。

中国自主研发的移动多媒体协处理器又有新突破。上海智多微电子公司宣布推出面向中高端功能手机的移动多媒体协处理器芯片“阳光一号”C625。

“这是目前世界上第一款包括了130万象素摄像头处理器、超低功耗MP3解码器、3D环绕立体声、64和弦、21种民乐、能支持卡拉OK、支持SD/MMC控制器、USB1.1、D/A转换器、PLL时钟电路等的高集成、低功耗、高性能的数模混和移动多媒体协处理器芯片。”智多微电子的首席技术官周汀表示。

其最受人关注的特点当数该公司在发布会现场演示的“独特卡拉OK功能”。智多微电子宣称，C625是首款具有歌词显示及定位功能的、具有真正意义上卡拉OK原声伴唱功能的移动多媒体协处理器，它支持MIDI、MP3文件的同时播放。另外，该公司还提供多达30,000首不同语种的MMD格式卡拉OK曲库。MMD是由智多微电子开发的一种文件格式，采用该格式的文件将SMF1 MIDI背景音乐、歌词、歌词定位以及ADPCM等相关信息压缩集成在一起。

此前，摩托罗拉公司也有一款集成卡拉OK功能的手机面市。“但其根本不能与C625同日而语。”复旦微电子的副总经理俞军表示。这款芯片的发布也得到了本土手机制造商的肯定。联想移动上海研发中心主任庄显会表示：“C625芯片的独特卡拉OK功能为手机终端创造了新的增值点，一定会有非常好的应用前景。

目前全球大约有15亿到18亿左右的手机用户。2004年智能手机用户增长了2000万，而两年前，这种集成掌上电脑功能且又具有一般手机通讯功能的终端产品用户数量仅为300万。巨大的市场容量以及快速的市场扩张使得手机制造商对智能手机多媒体协处理器的要求也水涨船高。在这个市场上，新兴的中国半导体设计公司早有涉足，例如智多微电子的C520、北京中星微电子公司的“星光中国芯”系列、深圳安凯的AK3210M/AK3220M以及上海方泰的FT1960。

除了卡拉OK等少数几个功能外，深圳安凯早先推出的AK3220M在各方面似乎都比“阳光一号”领先一步：AK3220M集成了实时MIDI 64 和弦音乐解码、实时MP3编解码、2D/3D图形加速、JPEG/JPEG加速、USB 2.0 OTG接口、H.263编解码、H.264/MPEG4编解码加速，支持400万像素摄像头，并含有电源管理模块。而中星微也以核心技术提供商的身份出现在去年启动的VMD合作伙伴计划中。VMD是主要用于手机多媒体芯片的标准规格，可制作卡拉OK，设置铃音中LED和马达的控制模式，在铃音中使用自定义乐器库。此外，上海方泰也在去年7月推出了号称是“全球第一颗集ADPCM、MIDI、MP3以及环绕立体声几大功能于一体的多媒体处理芯片。”

不过，C625仍然具有自己的独特优势。“该芯片在存储管理方面做的非常有特色。”复旦微电子的副总经理俞军指出。据现场展示台的一位技术人员介绍，该芯片目前已经可以支持512M的SD/MMC卡，但它其实具有2G空间的寻址能力，而且将来会扩充到几十G。智多微电子的周汀也强调，采用C625后，主处理器将无需再到SD/MMC底层进行寻址以及数据操作，而仅需向协处理器发送需要访问的文件名——这就使得主处理器的负载大大降低，从而节省了基带资源。

此外，“采用内置硬核MP3解码器，它可以大大降低功耗。”周汀说。据悉，其MP3解码器的功耗仅为15mW。而在支持LCD旁路功能的同时关闭IC核逻辑电路的下电模式也为C625的低功耗特性增色不少。

由于支持USB1.1协议，用户还可将手机当作U盘来使用。集成的两路16位D/A转换器则用于扬声器，以实现高保真立体声效果。另外，该芯片还包含了JPEG硬核编解码器，片上集成的RAM、PROM以及由智多微电子自主开发的MIDI处理器IP核。

尽管市场压力不小，但智多微电子公司似乎有足够的信心面对竞争。联想移动针对C625的评估工作已经开始，随后将很快进入系统调试阶段。另外，来自希姆通信息技术（上海）有限公司通讯产品部的高级经理马智刚透露，希姆通公司已针对C625芯片正式立项，将研发采用该芯片的手机方案。

“在‘阳光一号’之后，我们还会陆续推出‘阳光二号’、‘阳光三号’。”智多电子首席执行官胡详表示。据他透露，计划于今年第三季度推出的“阳光二号”C630将在C625的基础上进行延伸，定位于高端智能手机以及PDA手机，届时将可支持400万像素摄像头，并提供MPEG4/H.263编解码器，同时集成2D/3D图形加速功能。而“阳光三号”也将在2006年第一季度面世。

   SHANGHAI, China, Dec. 16 /Xinhua-PRNewswire/ -- Linktone Ltd. (Nasdaq:
LTON), a leading provider of wireless value-added services in China, today
announced that it has been ranked the 16th fastest-growing technology company
in the Asia-Pacific region by Deloitte Technology in its Fast 500 Asia Pacific
for 2004.
    Conducted by the global technology, media and telecommunications (TMT)
industry group of Deloitte, the Deloitte Technology Fast 500 Asia Pacific is a
ranking of the leading technology companies in the region, based on their
revenue growth by percentage over the last three years. Along with its Fast
500 counterparts in North America and Europe, Middle East and Africa (EMEA),
the Fast 500 Asia Pacific is recognized as one of the most objective business
performance awards in the global TMT industry.
    Chinese technology companies stand out on this year’s list, accounting for
18% of the top 500 and 30% of the top 20 companies. Linktone was ranked fifth
among 90 Chinese companies in the top 500. Of the six Chinese winners ranked
in the top 20, four represent the Internet and wireless value-added services
sector, demonstrating particularly strong growth for the industry.
    “It is our great honor to be selected as one of the top 20 fastest growing
technology companies in the region,” said Raymond Yang, chief executive
officer of Linktone Ltd. “The award recognizes the significant growth of our
company and the industry over the past few years. We remain confident in the
overall growth of the Chinese economy, the exciting prospects for the wireless
value-added services market and the increasing competitive strength of
Linktone.”
    Initiated in North America in 1997, the Deloitte Technology Fast 500
program is in its third year in Asia Pacific. In this year’s ranking, the 500
winners from across the region have achieved three-year revenue growth
averaging 400 percent.

    About Linktone Ltd.
    Headquartered in Shanghai, Linktone Ltd. is a leading provider of wireless
value-added services to mobile users in China. Working in close partnership
with China’s mobile operators, Linktone provides a diverse portfolio of
wireless content and applications, with a particular focus on media,
entertainment and communications. Through in-house development and alliances
with international and local branded content partners, the company develops,
aggregates and distributes innovative and engaging products for its growing
user community.

    About Deloitte Touche Tohmatsu
    Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu, a Swiss Verein,
its member firms, and their respective subsidiaries and affiliates. Deloitte
Touche Tohmatsu is an organisation of member firms around the world devoted to
excellence in providing professional services and advice, focused on client
service through a global strategy executed locally in nearly 150 countries.
With access to the deep intellectual capital of 120,000 people worldwide,
Deloitte delivers services in four professional areas -- audit, tax,
consulting and financial advisory services -- and serves more than one-half of
the world’s largest companies, as well as large national enterprises, public
institutions, locally important clients, and successful, fast-growing global
growth companies. Services are not provided by the Deloitte Touche Tohmatsu
Verein, and, for regulatory and other reasons, certain member firms do not
provide services in all four professional areas.
As a Swiss Verein (association), neither Deloitte Touche Tohmatsu nor any of
its member firms has any liability for each other’s acts or omissions. Each
of the member firms is a separate and independent legal entity operating under
the names "Deloitte," "Deloitte & Touche," "Deloitte Touche Tohmatsu" or other
related names.

    About Deloitte’s Technology, Media and Telecommunications Industry Group
    The Global Technology, Media and Telecommunications (TMT) Industry Group
consists of more than 5,000 partners, directors and senior managers supported
by thousands of other professionals dedicated to helping clients evaluate
complex issues, develop fresh approaches to problems and implement practical
solutions. TMT has dedicated practices in 45 countries and centers of
excellence in the Americas, EMEA and Asia Pacific. We serve nearly 80 percent
of the TMT companies in the Fortune 1,000. Clients of global TMT practices
include the world’s top software company, computer manufacturer, wireless
operator, satellite broadcaster, advertising agency and semiconductor foundry
- as well as leaders in publishing, telecommunications and peripheral
equipment manufacturing. We work across all service lines: assurance and
audit; risk consulting; tax advisory; business and technology consulting;
financial advisory and corporate finance; mergers and acquisitions and
Sarbanes Oxley compliance. Our practitioners invest vigorously in
understanding and promoting the TMT sector, generating world-class insight via
Deloitte Research; identifying upcoming industry leaders through the
Technology Fast 500 programs and polling leadership opinions via our Global
CEO survey.

    This press release contains statements of a forward-looking nature. These
statements are made under the "safe harbor" provisions of the U.S. Private
Securities Litigation Reform Act of 1995. You can identify these forward-
looking statements by terminology such as "will," "expects," "anticipates,"
"future," "intends," "plans," "believes," "estimates," and similar statements.
The accuracy of these statements may be impacted by a number of business risks
and uncertainties that could cause actual results to differ materially from
those projected or anticipated, including the risks outlined in our filings
with the Securities and Exchange Commission, including our registration
statement on Form F-1. We do not undertake any obligation to update this
forward-looking information, except as required under applicable law.

    For more information, please contact:

     Investor and Media Contact
     Stella Chen of Linktone Ltd.
     Tel:   +86-21-6361-1583
     Email: Stella.chen@linktone.com

SOURCE Linktone Ltd.
    -0-                             12/16/2004
    /CONTACT: Stella Chen of Linktone Ltd., +86-21-6361-1583 or,
Stella.chen@linktone.com /
    (LTON)

　由旭扬创投、宏碁创投及Softbank Asia Infrastructure Fund共同投资的世芯电子（Alchip Technologies），主要提供0.13微米以下制程SoC及turnkey Fabless ASIC服务。以目前全球ASIC 150亿美元市场规模计算，Alchip计画于5年后取得5％的市场，并将于2006年于美国NASDAQ挂牌。

　Alchip技术团队来自提供SoC的Altius Solution的核心技术团队，团队具有极佳的经验，其中公司管理阶层更多具有20年以上半导体产业经验。因此，在高阶制程服务及产品设计的提供能力远优于其它同业。

　目前Alchip主要以提供0.13微米以下高阶制程服务为主，并已开发出多项产品，其中SONY PS2中的绘图芯片即由Alchip供应，且该绘图芯片由0.18微米制程微缩至0.13微米制程过程中，均不需重新设计（redesign），不仅大幅缩短产品问世时间（time to market），且也为客户节省大量成本，由此也可以看出Alchip团队设计能力。

　在半导体产业中已超过25年资历的总裁兼执行长关建英表示，相较于传统ASIC厂商的服务，如Alchip等Fabless ASIC House业者不仅能提供低成本的产品与服务，且在产品times to market的效度也比较佳。

　关建英总裁表示，由于0.13微米以下高阶制程，包含SoC设计及制程设计等进入门槛相当高，此外，研发团队也必须具备很强的system electrical的背景，并必须能了解系统中可能产生杂音（noise）的原因，并预先予以解决，因此，目前多数Fabless ASIC House仍以低阶、成熟产品市场为主。

　相较之下，Alchip不仅能提供客户高阶制程服务，且能提供客户如high performance、lower power等差异化产品及服务，加上Alchip产品从设计到量产的时间短、量产成功率高，可以为客户节省大量成本，并达到产品time to market的效果，因此，在Fabless ASIC领域中，Alchip具有很强的竞争力。

　目前Alchip拥有70余名工程师的研发团队，上海主要负责0.13微米制程产品开发，目前已完成2颗0.13微米制程产品开发，此外，在日本及台湾的团队则以0.09微米制程技术与产品开发为主，在美国则有一业务据点。Alchip也与台积电合作，于2004年11月加入台积电设计服务联盟（Design Center Alliance，DCA）

　由于ASIC产业也逐渐由以往的IDM转为Fabless型态，加上ASIC市场规模高达150亿美元以上，因此Fabless ASIC市场仍具有极大的成长潜力。Alchip锁定在高阶制程领域，预计未来3年，每年营收成长率将可达30％以上，5年后将可取得5％的市场，届时年营收将可达7.5亿～8亿美元。

2004年10月28日上午，陈良宇同志深入本市科技企业调研并讲话强调，要按照“三个代表”重要思想和科学发展观的要求，在建设“四个中心”和实现“两个率先”中扎实推进科教兴市战略的实施，大力培育一批具有自主知识产权的科技企业，形成一批具有核心竞争力的产业集群和产业链，集聚一批科技成果产业化的高端人才和团队，努力把企业做大，把实力做强，把品牌做响，不断推动产业高地建设，实现城市经济增长模式的根本转变，努力增强城市的国际竞争力。
　　上午，陈良宇和市委副书记殷一璀，副市长严隽琪、杨雄等来到浦东新区，先后实地视察了上海盛大网络发展有限公司、展讯通信（上海）有限公司、上海三维生物技术有限公司和上海禹华通信技术有限公司。盛大网络创办5年来着力进行自主知识产权产品开发，发展成为一家美国股票市场的上市公司；展讯通信从事新一代无线通信专用集成电路产品和系统的开发销售，拥有多项国际技术专利和具有完全自主知识产权、代表国际领先水平的手机核心技术；三维生物是一家拥有生物基因工程药物研发、中试、临床试验、生产和销售服务完整产品链的高新技术企业；禹华通信致力于研发拥有自主知识产权的移动通信终端产品。陈良宇一行视察了企业研发中心、技术中心和生产车间，仔细询问设计生产情况，认真听取企业介绍，与企业员工亲切交谈。陈良宇随后主持召开了市有关部门和科技企业负责人座谈会。

      2004年10月7日下午，能容纳近三百人的台大集思会议中心座无虚席。台湾“IT教父”施振荣就要和亲手创立的宏基公司挥别，在这里进行他退休前的首场岛内巡回演讲活动，与此间业界分享他的成功经验。
　　他以“施振荣·退休献礼”为主题，共在台北、桃园、台中、高雄四地安排五场演讲。今天首场演讲的题目是“迈向成功的国际品牌之路”，其他内容包括策略规划与执行力、企业永续经营理论、变革与危机管理、经营理念与企业文化。
　　作为全球IT界任职时间最长的掌门人，施振荣是推动台湾占据全球个人电脑业重要地位的关键人物。他使宏基成为台湾首屈一指的自有品牌电脑制造商，并创造了一套有自信的经营模式到文化理念，这使得他被尊为台湾“IT教父”，被美国《商业周刊》评选为“全球二十五位最杰出的企业管理者”之一。宏基公司九月初宣布董事长施振荣将于今年底退休后，海峡两岸的IT业界都十分关注。他今天面对台湾资讯科技界人士，毫无保留地介绍了经验、回答了问题。
　　他演讲时开门见山地通过投影仪画出了一根“施振荣微笑曲线”：坐标的X轴是研发、制造、行销，Y轴是附加价值，曲线向上伸展，代表着通过智财(知识产权)和品牌、服务等要素，产品附加价值得以向上提升。
　　即将六十岁的施振荣出生于台湾彰化县，三岁时父亲去世后，和母亲相依为命，靠卖鸭蛋维持生活。他曾总结过“卖鸭蛋”理论：“卖鸭蛋的毛利率不高，靠的是薄利多销，而且每两天就要更新，这和经营PC(个人电脑)产业一样，产品一定要保持新鲜，要与最新的科技同步，否则就只能降价求售。”如果说那是他创业时对童年记忆形象回味的话，今天这根“微笑曲线”就是近三十年来创立国际品牌成功心得的高度概括。
　　毕业于台湾交通大学电子工程研究所的他回顾了宏基创立ACER品牌之路。一九七六年，施振荣夫妇创办了电脑公司。十年之后，公司紧跟“康柏”推出了世界上第二台三十二位处理器电脑而迅速崛起，一九九五年他以“渴望家用”重新定义PC的风格再创辉煌。新世纪后他与时偕行，放弃制造业，专注品牌经营、委托生产，笔记本电脑今年在西欧销量第一，业界震惊。多年来，即使PC市场再不景气，宏基也从未跌落至全球十大PC品牌排名之外。今年初，“ACER”更是将日本两大科技巨头东芝和NEC挤出，成为世界第五大PC商。
　　施振荣打破了华人企业传宗接代的惯例，由现年四十九岁的现任总经理王振堂自明年初接替他担任董事长兼CEO职位。宏基总经理将由意大利人GianfrancoLanci(兰奇)担任，后者曾任公司意大利业务董事总经理。退休之后的他将主要经营侧重于投资和顾问业务的中华智融公司，给继任者留下一个可以自由施展拳脚的空间。
　　在演讲中，面对业界对于宏基聘请“外来和尚”的担心，施振荣坦承“兰奇的任命非同寻常”，但如今，宏基已是国际型企业，要有全球化的新思维，必须用全球人力，“台湾的人才是有限的”。宏基在欧洲取得如此成就，主要是靠本土人才，国际化企业要由国际型经营核心团队组成。
　　当前的两岸关系形势下，如何开拓大陆市场？施振荣回答，“岛内市场太小，要经营成功的品牌，台商的机会、华人企业的机会在大陆。企业家就是要克服不利因素，把市场做好。我们重新构建了大陆市场的通路，聘请了当地一流的人才，组建了一流的经销商队伍，要象开拓欧洲市场那样开拓大陆市场。开拓大陆市场欧美人士往往有文化障碍不得领。”
      石油价格上涨怎么办？台湾是否要加快软件研发？是否要发展液晶电视的生产？如何看待品牌与定价的关系？两岸是否要开发适合中国人的IT产业标准？施振荣演讲后又对业界们的问题一一做答。
　　传贤不传子、给年轻人舞台、管理层服从全球发展，这些施振荣并未明言的理念是他留给两岸和华人企业“曲线之外的微笑”。辞去宏基董事长职务后，他不会闲着，将在明年一月一日正式成立“中华智融”，开始他的“卖脑”生涯，目的是协助年轻人创业。他计划成立一个虚拟学院，为中高级管理人员做培训，课题包括民族企业的国际化、品牌营销和企业管理等。今天开始的巡回演讲可以看作是施振荣“第二次创业”生涯、迎接新一根上升曲线的开始。


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